• Marlon Scatolin

O que esperar do mercado de commodities para a semana.

Os bears de petróleo e os bugs de ouro estão de volta. A questão é quanto tempo o hospedeiro - o coronavírus - os deixará ficar.

Por semanas, o WTI acima de US$ 55 e o Brent de US$ 65 pareceram tão irreais para alguns traders quanto os recordes diários em Wall Street. Para alguns, é claro, a continuidade da alta do petróleo como em 2019 foi mais do que justificada. E eles podem estar certos.

Os riscos de oferta estão mais altos do que há um ano atrás, com a Opep+ prometendo 75% mais cortes de produção neste trimestre do que no primeiro trimestre de 2019. Além disso, as tensões ainda estão em ebulição no Irã e em outros pontos críticos da produção, como Iraque e Líbia.

Depois, há o super-sensacional acordo EUA-China da fase um e o que isso poderia significar - particularmente para a demanda chinesa de petróleo, que é a mais alta do mundo.

No entanto, o medo de uma epidemia global causado pelo coronavírus está ameaçando transformar todo o argumento de alta para o petróleo. Apenas para contextualizar, considere o seguinte: dentro de 24 horas, o número oficial de mortos na China pelo vírus saltou de 26 para 41, matando até um médico que estava na linha de frente da batalha para conter a epidemia.

E tem mais: cerca de 1.400 pessoas foram infectadas globalmente, a grande maioria na China. Wuhan, a cidade chinesa no epicentro do surto, está em confinamento virtual, com suprimentos médicos e leitos hospitalares se esgotando e há uma restrição em pelo menos 10 cidades vizinhas. Centenas de milhões de viajantes chineses estão presos em meio à maior festa do país, o Ano Novo Lunar, e as indústrias de turismo e lazer estão sofrendo muito com a Shanghai Disneyland, todos os cinemas, até alguns McDonalds, fechados.

Fora da China, 10 países relataram infecções pelo vírus - Austrália, França, Japão, Nepal, Cingapura, Coreia do Sul, Taiwan, Tailândia, Vietnã e Estados Unidos. A Organização Mundial da Saúde ficou a um passo de declarar a crise uma preocupação internacional, apesar de a chamar de "emergência na China".

E muito mais pode ter acontecido entre o momento em que terminei de escrever isso e o momento em que você começou a ler. A questão lógica a se perguntar, portanto, qual é o impacto real que tudo isso pode ter na economia global e na demanda por energia e quanto tempo essa crise pode durar? A resposta é que ninguém realmente sabe.

A melhor comparação entre os especialistas até o momento e o coronavírus é a epidemia de SARS de 2003, outro susto global de saúde originário da China que também causou grandes interrupções no mercado. Estima-se que 8.000 pessoas foram infectadas com a chamada Síndrome Respiratória Aguda Grave e quase 800 morreram. A economia da China caiu 5 pontos percentuais.

Alguns acham que o coronavírus criou mais pânico do que o necessário e vai se comportar como outras infecções, fortalecendo a economia mundial eventualmente. No entanto, a facilidade com que o vírus se espalhou e a trilha de destruição que deixou na China deixaram os mercados esperando o pior.

O S&P 500 caiu quase 1% na sexta-feira, o máximo em um dia desde outubro, indicando que a resiliência de Wall Street de meses contra mercados de ações rivais pode estar ameaçada.

Embora o impacto potencial do vírus continue sendo um palpite, uma coisa é certa: quanto mais a China permanecer em crise, maior será o desafio de Donald Trump - caso se reeleja em novembro - na tentativa de obrigar Pequim a cumprir a primeira fase do acordo assinado.

Quanto ao próprio petróleo, o Santo Graal da demanda é a China, com Pequim consumindo mais de 9 milhões de barris por dia no ano passado, ou quase 90% do equivalente à produção saudita.

Em metais preciosos, grande parte da alta do ouro no curto prazo dependerá do clima continuar pessimista em Wall Street. Se o ressurgimento do porto seguro do final da semana passada pode se tornar uma tendência, US$ 1.580 será a meta de curto prazo antes de um eventual retorno às máximas de sete anos de dezembro, acima de US$ 1.600.

Retrospectiva de energia

Os preços do petróleo caíram pelo quinto dia consecutivo na sexta-feira, levando o Brent à sua pior semana em 13 meses, com o medo de contágio do novo coronavírus levar a nova aversão ao risco nos mercados globais.

As operações negociadas em Nova York do petróleo WTI, a referência para o petróleo bruto dos EUA, caíram US$ 1,15, ou 2,1%, a US$ 55,59 por barril. No início da sessão, o WTI caiu para US$ 53,88, o menor desde a semana de 17 de novembro.

As ações negociadas em Londres do Brent, a referência global do petróleo, caíram US$ 1,35, ou 2,2%, a US$ 60,69. O Brent atingiu uma mínima de sete semanas de US$ 60,26 anteriormente, quase rompendo o principal barreira de US$ 60.

Na semana, o WTI perdeu 5%. Até janeiro, o petróleo dos EUA caiu quase 9%, colocando-o no caminho da maior perda mensal desde a queda de 16,3% em maio.

No caso {{0|de Brent, a referência mundial de petróleo bruto perdeu 6,4% na semana, o pior desde dezembro de 2018. Até o momento, o Brent }}teve uma queda de 8% no seu maior mês perdedor desde maio.

"O Coronavírus continua sendo uma questão importante para o mercado comprar essa queda e acho que pode haver vendas adicionais", disse Scott Shelton, corretor de futuros de energia do ICAP em Durham, NC, disse.

A Economist Intelligence Unit disse em um relatório na quinta-feira, o vírus poderia reduzir entre 0,5 a 1 ponto percentual o crescimento do produto interno bruto da China este ano, contra uma previsão básica de 5,9%.

No setor de energia, o surto já diminuiu a demanda por 200.000 barris de derivados de petróleo refinado, estima Claudia Galimberti, da S&P Global Platts.

Na província chinesa de Hubei, onde a doença foi identificada pela primeira vez, o fechamento do transporte provavelmente eliminou cerca de 50.000 a 70.000 barris por dia de demanda, observou Galimberti.

Separadamente, o Goldman Sachs (NYSE:GS) declarou na terça-feira que antecipava um choque negativo de 260.000 barris por dia à demanda global de petróleo, em média, incluindo uma perda de 170.000 bpd da demanda de combustível de aviação, devido ao 2019-nCoV. Sua análise foi baseada na comparação com a epidemia de SARS de 2003, que abalou os mercados globais, incluindo o petróleo.

A consultoria de risco de petróleo da Suíça PetroMatrix, fundada pelo negociante/analista veterano Olivier Jakob, chamou o vírus de "evento do cisne negro de 2020". Isso o coloca em pé de igualdade com eventos de interrupção do mercado global, como a Crise Financeira Asiática de 1997, a Crise Dotcom de 2000, os Ataques de 2001 nos EUA, a Crise Financeira Global de 2008, a Crise da Dívida Soberana na Europa em 2009, o Crash no Mercado de petróleo em 2014 e o 2016 Brexit.

Calendário de energia

Segunda-feira, 27 de janeiro

Estimativas de estoque de petróleo bruto da Genscape Cushing (dados privados)

Quarta-feira, 29 de janeiro

Relatório semanal do Instituto Americano do Petróleo sobre estoques de petróleo.

Quinta-feira, 30 de janeiro

Relatório semanal da Administração de Informações sobre Energia dos EUA (EIA, sigla em inglês) sobre estoque de petróleo

Relatório EIA semanal sobre gás natural

Sexta-feira, 31 de janeiro

Contagem semanal de sondas da Baker Hughes Retrospectiva de Metais Preciosos

Não há nada como um contágio global para fazer com que os compradores de ouro voltem ao porto seguro. O metal amarelo atingiu o pico de duas semanas na sexta-feira, subindo para o nível de US$ 1.580 a onça alvo de bugs de ouro, devido aos temores em todo o mundo sobre as conseqüências econômicas do coronavírus.

Os futuros do ouro para entrega em fevereiro no COMEX de Nova York fecharam em US$ 6,50, ou 0,4%, a US$ 1.565,90 por onça. Anteriormente, alcançou US$ 1.575,25, um pico desde 8 de janeiro, quando os bugs do ouro pareciam disparar para um teste da resistência de US$ 1.580.

O ouro spot, que acompanha operações ao vivo em barras de ouro, subiu US$ 8,66, ou 0,6%, para US$ 1.571,69 por onça, após uma alta de duas semanas em US$ 1.575,83.

Inicialmente, o ouro demorou a reagir a possíveis consequências econômicas do coronavírus, mas foi se recuperado entre quinta e sexta-feira.

"Em retrospecto, parecia que a situação do vírus estava provocando os bulls de volta a posições de destaque ontem à tarde", disse o Relatório Hightower em seu informe sobre metais preciosos, acrescentando que, se a situação persistir, os bugs do ouro podem esperar uma "extensão positiva da clássica cobertura de posições vendidas (contenção de perdas)”. Por Barani Krishnan Fonte: Investing

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